Las empresas que participan simultáneamente en diferentes actividades del mercado eléctrico, como generación, distribución y comercialización, registran mayores márgenes operacionales, rentabilidad y capacidad de inversión. Sin embargo, estas ventajas financieras no se traducen necesariamente en tarifas más bajas para los usuarios.
Esta es una de las principales conclusiones de un estudio presentado por la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios sobre la integración vertical en el mercado de energía colombiano. El análisis, elaborado por el Observatorio Nacional de Servicios Públicos Domiciliarios, evaluó el comportamiento financiero y tarifario de los agentes del Sistema Interconectado Nacional (SIN) entre 2021 y 2025.
La integración vertical se presenta cuando un mismo grupo empresarial participa en varias etapas de la prestación del servicio de energía. Según el estudio, este modelo no está prohibido en Colombia, pero debe cumplir reglas de neutralidad, transparencia, eficiencia, libre competencia y no discriminación.
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No obstante, la Superservicios advirtió que las normas y los límites vigentes no son suficientes por sí solos para impedir posibles ventajas frente a otros competidores ni garantizar que las eficiencias obtenidas se trasladen a los usuarios regulados.
Diferencias en la comercialización
El análisis no encontró una diferencia estricta entre el costo unitario total de las empresas integradas verticalmente y el de los demás agentes. Sin embargo, determinó que las compañías integradas presentan un comportamiento tarifario más homogéneo.
Las mayores diferencias se encontraron en los componentes de comercialización, generación y distribución. El componente de comercialización presentó la mayor variación entre los grupos empresariales y, de acuerdo con el estudio, es el único sobre el cual los agentes tienen control directo.
El análisis también identificó un comportamiento particular del grupo Enel en el componente de generación, especialmente en el mercado de Bogotá y Cundinamarca.
Por regiones, las diferencias más amplias entre grupos empresariales se registraron en Valle del Cauca, Bogotá-Cundinamarca y Caribe Mar. En contraste, los mercados de Cali-Yumbo-Puerto Tejada y Pereira mostraron un comportamiento más homogéneo.
La investigación concluyó que la integración vertical no está relacionada de manera sistemática con tarifas más bajas. En mercados como Cartago, Ruitoque y Quindío, por ejemplo, los comercializadores que no están integrados registraron costos iguales o superiores.
Impacto para la región Caribe
Entre las recomendaciones, la Superservicios planteó avanzar en la nueva metodología para remunerar la actividad de comercialización, contemplada en el Proyecto de Resolución Creg 701 038 de 2024.
Según estimaciones de la Comisión de Regulación de Energía y Gas, esta metodología podría disminuir hasta en un 40 % el componente de comercialización en la región Caribe. Esta reducción aplicaría exclusivamente sobre dicho componente y no sobre el valor total de la factura.
La entidad también recomendó revisar los mecanismos de contratación y cierre de operaciones en la Bolsa de Energía, debido a que pueden generar una mayor exposición financiera para las empresas que no cuentan con integración vertical, especialmente en mercados con altos niveles de vulnerabilidad socioeconómica.
Las recomendaciones
La Superservicios propuso revisar de manera detallada los contratos de energía de cada comercializador, incluyendo las empresas participantes, las cantidades adquiridas, los precios, los plazos y los mecanismos utilizados.
También planteó analizar la posibilidad de anonimizar las compras de energía para mejorar la transparencia y garantizar condiciones más homogéneas en la asignación de los contratos.
Otra recomendación consiste en revisar posibles esquemas de intermediación entre comercializadores y empresas integradas, así como vigilar el cumplimiento del límite para las compras de energía entre compañías pertenecientes a un mismo grupo empresarial. Este límite deberá avanzar hacia el 10 % a partir de 2027.
Finalmente, la Superservicios anunció que remitirá el estudio a la Creg y al Ministerio de Minas y Energía para que sea utilizado como insumo en la adopción de nuevas reglas para el sector.
La entidad también realizará un seguimiento periódico al comportamiento financiero y tarifario de las empresas, desagregado por compañía, mercado, año, mes y componente del costo unitario.
